这期叙事游戏灵感来自Messari研究团队季度性"叙事游戏"会议，这个会议评估了加密货币领域中不同叙事的潜力。Messari的评估框架基于四个关键指标：代币供应过剩、影响力、可能性和市场共识并为不同叙事打分。 我们和大家分析了三个和DeFi相关的叙事： 1. 现实世界资产(RWA) RWA将实际存在的资产（如房产、债券）转移到区块链上 虽然概念始于2017年，但主要成功案例仍是USDC和USDT等中心化稳定币 不含稳定币的RWA锁定价值从2023年初的20亿美元增长到接近80亿美元 以产生收益的资产最受欢迎，占RWA总体的90%以上 高利率环境是推动RWA增长的关键因素，但监管要求和KYC限制阻碍大规模采用 总评分：3/5分，具有连接传统金融和加密市场的巨大潜力，但短期内实现可能性较低 2. DeFi收益元叙事(Yield Meta) 定义为提供大规模高年化收益率的链上机会 历史上包括2020年DeFi夏季的流动性挖矿、Curve的veToken机制和Anchor的20%稳定币收益 新的收益元叙事可能由积分计划推动，使投资者能够对未来代币分配进行投机 市场已经对此有所预期，限制了上涨空间 总评分：3.5/5分，高概率出现但影响有限，现有协议已填补大多数创新空间 3. 重质押/共享安全 (Restaking) 允许优质加密资产持有者为年轻网络和基础设施协议提供安全资本 EigenLayer是领域领导者，已积累200亿美元TVL，允许质押ETH保护其他基础设施 Babylon则致力于创建比特币质押，使BTC持有者可与其他网络共享安全 这些协议在供应和需求方面都有巨大的潜在市场 面临挑战包括需要建立循环经济和应对基础设施协议用户疲劳 总评分：3.5/5分，潜在影响巨大，但潜在的代币解锁可能抵消部分影响 03:28 市场三大加密叙事：现实世界资产(RWA)、Defi收益元叙事(Yield Meta)、重质押(Restaking) 11:49 叙事一 - 现实世界资产(RWA)的现状和历史 28:51 现实世界资产(RWA)的有利因素：高利率环境、机构重拾兴趣 43:37 现实世界资产(RWA)的不利因素：监管、需求不足 51:08 叙事二 - DeFi收益元叙事的定义和要求 59:49 DeFi收益元叙事(Yield Meta)的有利因素：积分、散户对低流通高完全稀释价值的反感 01:03:10 DeFi收益元叙事(Yield Meta)的不利因素：上涨空间有限 01:09:55 叙事三 - 重质押/共享安全 (Restaking)同时为以太坊和比特币生态制造双赢 01:18:24 重质押/共享安全 (Restaking)的有利因素：协议发布和代币空投、投资者热情 01:20:29 重质押/共享安全 (Restaking)的不利因素：循环经济、用户对基建项目疲劳 01:23:55 Messari对以上三个叙事的打分以及原因 关键词：现实世界资产(RWA)、DeFi收益元叙事、重质押/共享安全、Messari、代币供应过剩、影响力、市场共识、高利率环境、EigenLayer、Babylon、代币空投、KYC、USDC、USDT、机构投资者、流动性挖矿、Curve、Anchor、积分计划、总锁仓价值(TVL)、循环经济、基础设施协议、Ethena、Ondo、比特币、以太坊 主播： Vivienne (Twitter: @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

没有听上期的朋友们请麻烦先移步《Ep.67 PayFi(支付金融)：当每年1万亿美元遇上区块链，全球汇款的游戏规则正在被改写》 PayFi技术栈 PayFi是一个六层技术堆栈，最初由Huma Finance提出 灵感来自互联网早期的OSI模型，旨在为支付融资建立开放、模块化的网络架构 主要技术层 交易层：基石层确保高吞吐量、低交易成本和快速结算 Solana：每秒处理65,000笔交易，单笔交易费$0.0024至$0.048 Stellar：专为全球支付优化，5秒内处理支付，平均费用0.00005美元 货币层：主要建立在USDC之上，部分使用PYUSD和USDP 2024年稳定币市值增长57%，达2040亿美元 USDC占转账量的55%，适合作为PayFi基础设施的货币层 托管层：处理数字资产的安全存储和管理 Fireblocks、Cobo和Copper提供机构级托管解决方案 合规层：确保监管合规，特别是反洗钱实践 Chainalysis、Elliptic和TRM Labs提供先进的AML解决方案 PolyFlow提供专为PayFi定制的创新合规基础设施 融资层：连接资金供给和需求的协议 Huma Finance作为领先的去中心化借贷基础设施协议 支持10%到20%的高回报率，吸引流动性提供者 应用层：使终端用户能够与PayFi解决方案互动 Arf：全球流动性平台，为跨境支付提供短期融资解决方案 Rain：数字资产支持的信用卡平台 Felix：与Bitso合作的基于WhatsApp的汇款平台 PayFi的未来展望 T+0结算：改变跨境交易，实现当日资金结算 市场教育：提高对PayFi独特用例的认识 监管发展：适应各司法管辖区的监管变化，特别是稳定币法规 PayFi代表了支付融资的变革性方法，解决传统系统的低效问题，同时实现全新的用例。随着采用的增长，PayFi有望在2025年扩大其影响力，为全球提供可扩展、高效的金融解决方案。 关键词：PayFi、六层技术堆栈、区块链、Solana、Stellar、稳定币、USDC、T+0结算、跨境支付、去中心化金融、Huma Finance、开放系统互连(OSI)模型、流动性、数字资产、合规、Arf、Rain、Felix、应用层、融资层、托管层 06:15 Payfi六层技术栈的缘由 08:28 最底层 - 交易层 (Solana Pay和Stellar支付分发平台) 11:24 Solana Pay的愿景 26:10 Stellar的技术架构分析 32:07 第二层 - 货币层 36:52 Portal - 钱包、稳定币和web3界面基建提供商 39:18 Perena - Solana区块链上的稳定币基础设施提供商 41:09 第三层 - 托管层 43:03 第四层 - 合规层 45:23 Polyflow - 一个设计用于实现使用加密货币直接购买商品和服务的基础设施层 49:09 第五层 - 融资层 54:06 第六层 - 应用层 55:44 Fonbnk - 全球市场平台，允许用户将手机话费转换为数字货币 56:51 Reap - 为企业提供一套简化支付、费用管理和现金流运营的工具 58:26 结语 主播： Vivienne (Twitter: @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。